Sobre los benchmark

Educación al inversor

Si Ud juega a los dados, sabe que cada una de las caras es equiprobable, ¿cierto?

¿Y que tal si invertimos en un fondo que apuesta a los dados? En este fondo Ud. coloca un dólar en el número que cree podría resultar del lanzamiento. Si gana recibe 6 dólares, si pierde tiene un dólar menos en su haber. Puede apostar, si lo desea, a más de un número

Como yo soy su asesor, mi recomendación es que invierta un dólar en cada número, asi nunca perderá. Mis honorarios profesionales será sólo del 2% del monto invertido ¿Qué le parece?

Me preocuparía si no observara que lo estoy estafando. Ud. sabe -lo señalé en el primer párrafo- que cada resultado es equiprobable, por lo tanto mi "asesoría" no agrega valor

Este portafolio, en el cual Ud ha colocado 1/6 de su inversión en cada fondo, tiene con certeza un rendimiento del 0%. A esta cifra la llamaremos Benchmark. Lo definiremos mejor como la tasa o índice de referencia los rendimientos de otras emisiones del mismo tipo o en el mismo mercado

Como Ud. ya descubrió el engaño, ahora yo debo proponerle (y debo poder sustentarlo) un portafolio que supere el benchmark. !Esto sí agrega valor a su inversión! Asi Ud. se sentirá cómodo pagando mis honorarios. Cualquier propuesta que le presente debe superar los promedios

En sus inversiones, si Ud. tiene un portafolio bien diversificado de fondos mutuales, bonos y acciones, su asesor debe poder indicarle cual es la referencia a superar; es decir cual es el mínimo rendimiento esperado en su portafolio

Veamos un ejemplo sencillo: En escritos anteriores he recomendado el RSK Global Investment Portfolios (GIP) en su versión balanceada (http://tinyurl.com/2vhjkk5) (1) . Este fondo está diversificado en distintos tipos de activos y regiones, así como también en sectores, estilos de inversión y administradores de fondos. desde julio 2009 a la fecha ha producido un rendimiento del 7.67%, mientras que el bechmark fue 4.41%. ¿Qué significa esto? que los administradores de este fondo estimaron correctamente las "caras del dado" y lograron un rendimiento 74% superior al promedio del mercado... Excelente!!!

Si su portafolio genera un rendimiento inferior al promedio ponderado del benchamark de los distintos productos de inversión que lo integran, cambie de productos o cambie de asesor (o las dos cosas)

(1) No existe relación alguna entre starckgroup y mi persona. El link al que hago referencia es el resultado de una búsqueda aleatoria en la red

Si tiene alguna duda/comentario puede postearlo en el blog, contactarme via Twitter: @venefinanzas, o al correo gestion.financiera.personal@gmail.com

¿En que lugar del planeta pongo mi dinero?

Educación al inversor  

Los latinoamericanos queremos tener dinero "afuera" y, como hay muchos "afuera", es importante elegir cuidadosamente la jurisdicción ... Recuérdese que Stanford Bank estaba "afuera"... en Antigua

Toda jurisdicción que pretenda ser destino de ahorros, seguros internacionales e inversiones, ofrecerá lo siguiente:

• Marco jurídico-financiero favorable a los no residentes
• Baja o ninguna tributación
• Confidencialidad sobre la información financiera

Muchas jurisdicciones dicen ofrecer estas ventajas, y se les conoce como Centros Financieros Offshore. Según el FMI, esta es la lista:

Esta lista tampoco nos resuelve el problema de la elección (obsérvese que Antigua está allí). Entonces se requieren otros criterios:

• Estabilidad política y económica
• Garantías sobre el dinero allí residente
• Rating financiero (Riesgo País)
• Cercanía geográfica

Aquí la lista sí se reduce considerablemente, dejando como opciones sólo algunas jurisdicciones de Europa y América. Sin embargo aun quedan muchas posibilidades. ¿entonces?

Existen instituciones de servicios financieros globales, cuyo objetivo es calificar, siguiendo parámetros objetivos y demostrables, el rating tanto de los productos y servicios financieros que ofrece el mercado, como a las instituciones financieras y los países que las hospedan. Las más importantes son: Moody's, Standard & Poors y Fitch. Llama la atención que las tres calificadoras, si bien no dan resultados idénticos, ofrecen mucha similitud cuando definen a las 10 jurisdicciones Offshore más seguras y estables. Éstas son (en orden alfabético):

• Bermuda
• British Virgin Islands
• Cayman Islands
• Gibraltar
• Guernsey 
• Isle of Man
• Jersey
• Liechtenstein 
• Luxembourg
• Singapore
• Switzerland

Nueve de éstas están entre el Caribe y Europa. Cualquiera de ellas cumple con las condiciones señaladas para ser receptora, no sólo de sus seguros e inversiones internacionales, sino de su tranquilidad y futuro financiero. Ciertamente hay otras jurisdicciones que ofrecen ventajas comparativas en casos especiales y, ahondar sobre cada uno de estos casos excede los límites de estas líneas, que solo pretenden ser un corto abreboca a un tema muy amplio y complejo

Sin embargo, en aquellos esquemas sencillos, en los que se busca un seguro internacional o una inversión estable en el mediano y largo plazo, servicios financieros de calidad, confidencialidad en el manejo de la información y garantías frente a la posibilidad de fraude, manténgase en la lista...


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El Seguro de Vida como "negocio"...

Educación al inversor 

Todos moriremos (lo siento…)

Por eso que, a diferencia de otros seguros, cuando Ud. contrata una póliza de seguro de vida, no está subrogando un riesgo sino una certeza

¿Por qué entonces una compañía de seguros de vida suscribe un siniestro?

Imaginemos que el Sr. Perico de Los Palotes tiene 40 años de edad, no fuma y desea una cobertura de seguro de vida de USD 1,000,000. Le cotizaremos una póliza de vida universal

La cotización que sigue se extrae del tarificador de una de las más importantes empresas aseguradoras de E.U. (cuyo nombre se omite por razones obvias)

(Observo que la tabla quedó pequeña. Con el botón derecho del mouse puede abrir la tabla en otra pestaña en el caso de que no distinga los números)

El Sr. De Los Palotes, para estar cubierto hasta los 95 años, debe pagar anualmente una prima de USD 11.275. Para este momento la aseguradora cubre los aportes con una tasa de interés del 4,25%

Al los 60 años el Sr. De Los Palotes habrá pagado USD 225.490 y habrá estado asegurado durante 20 años. Además, si lo desea, puede rescatar la póliza, con lo que le darían en el escenario optimista USD 258.985. Eso es más de lo pagado

Alguien podría argumentar sobre los valores nominales y reales y decir que estos son valores nominales y etc, etc, etc. Tendría razón, pero eso no descalifica el argumento

Vamos a ver que pasa a los 95 años. El Sr habrá pagado USD 620.099. Ha estado asegurado (si permanece vivo) 55 años y tendrá la posibilidad de rescatar más de UN MILLÓN  de USD!!!. Seguro gratis y rendiminiento superior al 60% ¿Qué tal?

Si antes no preguntábamos: ¿Por qué entonces una compañía de seguros de vida suscribe un siniestro? ahora nos preguntaremos además: ¿Dónde está el beneficio para la empresa aseguradora?

A los 95 años es muy probable que el Sr. De Los Palotes haya fallecido, en cuyo caso entregarán a los beneficiarios USD 1,000,000 pero éste habrá pagado mucho menos que esa cantidad y, si sigue vivo y retira su dinero ocurre lo mismo... ¿Y entonces?

Explico: Las estadísticas muestran que los contratantes de seguros de vida sólo conservan su producto entre 7 y 8 años. ¡¡He ahí la clave del negocio!!. El negocio del seguro de vida es rentable porque aquellos que no persisten en el pago de sus primas, no sólo financian a quiénes sí pagan, sino que además generan beneficios a la empresa aseguradora

Así que -amigo lector- no sólo debe tener su seguro de vida, sino mantenerlo


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